Prisen kan gjevast til ungdom under musikkutdanning som legg vinn på å bruke norsk folkemusikk i tradisjonell eller komponert/arrangert form, norsk komponist som legg vinn på å bruke norskfolke musikk i sitt arbeid, eller den eller dei som gjer godt arbeid med å gjere norsk folkemusikk kjend i andre land.

Osaprisen har tidlegare vore tildelt Håkon Høgemo, Agnes Buen Garnås, Einar Mjølsnes, Lasse Thoresen, Einar Olav Larsen og Gjermund Larsen. Det er styret i Ole Bull Akademiet som avgjer når prisen skal delast ut, og kven som får den. Prisen blir delt ut av midlar frå Sigbjørn Bernhoft Osa sitt fond, som blei oppretta i 1988.

Styret i Ole Bull Akademiet har bestemt at i jubileumsåret for Sigbjørn Bernhoft Osa skal Osaprisen delast ut under opninga av Osafestivalen den 28. oktober.

Framlegg til kandidatar må sendast til Ole Bull Akademiet innan 1. mai 2010